股票投资听说风险很大?

  2016-04-22 本文章1785阅读

         首先要明白,波动与风险不是一回事。很多人所说的股票风险大是指波动较大,但波动不等于风险,因估值变化引发的价格波动是可逆的,短期下跌不影响后面涨回(同理,涨过头了也会跌);风险是指产生永久性损失(不可逆,不可挽回)的可能性和不确定性,如债券违约、房屋损毁、黄金失窃、股票退市、对冲失败、杠杆交易爆仓。如果把所有上市公司股票看作一个整体,它的风险恰好是所有投资品中最低的。

        为了看清股价实质,我们画两幅图来说明。

        把上市公司当作一个整体来看,盈利波动并不大,并且趋势是随经济增长不断向上的,而股价=公司盈利×市盈率,如果市盈率一定,股价走势完全由盈利变动决定,那么股价走势是平缓增加的,如图蓝色斜线。

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        而市盈率反应人们心理上对股票的定价,受到人们情绪、资金等多种原因影响,表现得极不稳定,但会围绕在如20左右的中值上下波动,周而复始,变化可逆。

        盈利不断增加与市盈率周期波动叠加在一起,就成为真实股市的表现:在波动中增长。因此从长周期来看,股市并没有整体性风险。

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