在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
10月市场国际环境整体平稳,股市反复振荡,大盘股(+1.89%)表现好于中小盘(-0.48%),体现出市场资金的谨慎心态。在没有大行情的情况下,市场对题材炒作比较敏感,尤其区块链题材,但这些短线资金也体现出快进快出的特点。
外资持续大幅流入,且在下跌的交易日流入力度明显更大,体现出这类长线资金非常理性和价值。买入重点仍然主要是行业龙头及大白马股,估计对中小盘还没有来得及研究覆盖。
上市公司3季报发布完毕,业绩增速中位值小幅回暖,相对2季报的+1.7%,3季报回升到了+5.8%,上市公司整体估值随着季报发布又一次降低,当前估值水位相对历史均值折价扩大至38%。公司业绩继续增长,估值水位继续下降,这对紧盯公司内在价值的价值投资者来说才是最好的消息。
目前股市估值相较历史均值-38%,处于大幅打折状态,上市公司业绩增速中位值+5.8%。在当前时点投资,未来几年的盈利潜力推测为:
■大 □较大 □中 □较小 □小
备注:盈利潜力大通常意味着当前股市估值偏低/经济处于弱周期,未来大概率会因估值回升、经济回暖获得超额收益,但并不意味着市场会马上上涨,甚至不排除市场在情绪作用下中短期进一步下跌。盈利潜力小通常意味着当前股市估值偏高/经济处于强周期,未来大概率因估值下行、经济去泡沫出现滞涨或下跌,但并不意味着泡沫会立即破灭甚至不排除市场在情绪作用下中短期进一步上涨。此预测仅供参考,对长期投资客户不建议自行择时做波段,市场中短期涨跌难料,凤翔投资又有超指数能力和对冲手段,自行做波段大概率反而带来损失。
目前股市估值相较历史均值-38%,仍处于大幅打折状态。少数“核心资产”已经估值修复至合理水平,但包括二线蓝筹在内的多数业绩不错的公司仍然估值极低。
当前上市公司季度同比增速中位值+5.8%,低于历史均值,处于弱经济周期,但增速较2019Q2有所回暖。
凤翔指数持续追踪历史,仅供检验选股能力理论研究。
100年来,全球的股票指数年化全收益约为10%,大多数投资者企图通过波段操作来战胜指数却最终跑输。我们的投资思想是“精选个股,适时对冲”,即持续通过优选绩优低估值的个股跑赢大盘指数,在择时方面采用抓大放小的原则,仅在大市显著高估时适时启用对冲策略规避大盘阶段性大跌。
许多高收益基金的问题是收益不可持续。凤翔投资用严格的投资纪律,严苛的风险分散策略(分散投资于几十家不同行业的优质公司,类似于持有国家经济优质资产包),使投资收益随国家的经济发展长年可持续。历史上看我们大部分月度跑赢指数,并且旗下同策略基金投资业绩基本一致。
*查看业绩数据请点击【凤翔数据】